В начале сентября 2025 года Россия, Китай и Монголия подписали меморандум о строительстве новых газопроводов — «Сила Сибири-2» и транзитного «Союза-Восток». Это событие моментально окрестили «сделкой века», но каковы реальные перспективы данного соглашения?
Рынок реагирует: падение акций Газпрома
После объявления о меморандуме акции Газпрома потеряли больше 3% за день, в то время как весь рынок снизился лишь на 1%. Это показывает, что инвесторы оставили свои надежды и не верят в благополучное будущее проекта. И хотя представители Газпрома заявляют о юридической обязывающей силе меморандума, эксперты остаются скептичными.
Что скрывается за «сделкой века»?
На первый взгляд, соглашение выглядит многообещающе, но давайте разберемся в деталях. Суть сделки заключается в следующем:
- Россия готова строить масштабные газопроводы с колоссальными затратами.
- Китай получает доступ к газу по значительно сниженным ценам.
Однако, как утверждают аналитики, такие условия могут обернуться крупными убытками для Газпрома. Если российская компания будет вынуждена продавать газ по ценам, сопоставимым с внутренними, доходность проекта окажется крайне низкой, а срок окупаемости растянется на десятилетия.
Исторические аналогии и активные действия
История показывает, что в подобных ситуациях уже имели место провалы. Например, «Северные потоки» также назывались «стройками века», но в итоге многие миллиарды долларов оказались потраченными впустую. На этот раз у Китая значительно более выгодные позиции, и он диктует условия сделки, в то время как Россия остается практически единственным крупным поставщиком газа.
Инвесторы становятся все более осторожными, оценивая риски:
- Отсутствие дивидендов в ближайшие несколько лет из-за вложений в строительство;
- Возрастание долговой нагрузки;
- Неясность будущей цены газа, которая, вероятно, окажется ниже европейской;
- Сложности с окупаемостью проекта.
В условиях геополитических изменений Россия, безусловно, пытается диверсифицировать свои экспортные рынки, но вопрос заключается в том, насколько эффективен этот союз с точки зрения бизнеса и интересов акционеров Газпрома.
